●政策利好，水務(wù)市場(chǎng)長(zhǎng)期看好
今年7月在京召開的中央水利工作會(huì)議上，在胡錦濤的講話中除了提到農(nóng)田水利建設(shè)、防洪保障能力外，還重點(diǎn)提出了三部分內(nèi)容，要著力推進(jìn)水生態(tài)保護(hù)和水環(huán)境治理；要著力實(shí)行最嚴(yán)格的水資源管理制度；要著力提高水利科技創(chuàng)新能力。
本報(bào)曾介紹到，中央水利工作會(huì)議奠定了未來我國(guó)全面發(fā)展水利建設(shè)的政策基調(diào)，水利建設(shè)板塊將成為短期熱點(diǎn)，而節(jié)水灌溉和水污染治理將成為中長(zhǎng)期熱點(diǎn)。考慮到水務(wù)行業(yè)盈利水平相對(duì)穩(wěn)定、市場(chǎng)前景樂觀、水價(jià)走勢(shì)趨勢(shì)明確，券商預(yù)測(cè)，未來水務(wù)板塊仍有一定投資空間。
其中碧水源作為水務(wù)行業(yè)的明星企業(yè)，這一利好政策將進(jìn)一步助推公司主業(yè)增長(zhǎng)。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至2011年7月27日，共有18家機(jī)構(gòu)對(duì)碧水源2011年度業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為3.75億元，平均預(yù)測(cè)攤薄每股收益為1.1601元（最高1.3318元，最低0.8627元）。公司中報(bào)預(yù)計(jì)將于本周四披露，屆時(shí)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)將見分曉。
●強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加突出
在一個(gè)月前，北京碧水源與三菱麗陽株式會(huì)社及控股子公司江蘇碧水源簽訂合同，擬合資設(shè)立無錫碧水源麗陽膜科技有限公司。其中，公司投入2215.2萬元超募資金，江蘇碧水源出資568萬元自有資金，三菱麗陽株式會(huì)社投資2896.8萬元，分別持股39%、10%及51%。據(jù)了解，合資公司主營(yíng)是生產(chǎn)水處理膜，定位是面向國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)外品牌有特殊需求的高端用戶，以及工業(yè)污水領(lǐng)域用戶。
碧水源雖然在我國(guó)的MBR（膜生物反應(yīng)器，具有出水水質(zhì)高、占地面積小、污泥量小等優(yōu)點(diǎn)，是符合我國(guó)水資源管理導(dǎo)向的新型污水處理工藝）市政水處理領(lǐng)域占據(jù) 60%以上的市場(chǎng)份額，但其膜產(chǎn)品主要應(yīng)用于自己承接的市政污水工程，公司膜產(chǎn)品在外界的知名度和認(rèn)可度并不高。而三菱麗陽是世界上著名的微濾膜生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品性能、技術(shù)居于世界行業(yè)領(lǐng)先水平。在增強(qiáng)型中空纖維膜制造領(lǐng)域，三菱麗陽和碧水源的技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平，二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將持續(xù)保持產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性。
另外，借助合資公司的設(shè)立，碧水源將迅速擴(kuò)大產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品系列、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位。在無錫設(shè)立膜生產(chǎn)基地，將大幅降低南方地區(qū)產(chǎn)品的運(yùn)輸成本，從而降低產(chǎn)品售價(jià)、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
●借力政府，進(jìn)軍全國(guó)市場(chǎng)勢(shì)頭足
碧水源自上市之初，便開始從市政關(guān)系和資金上向北京之外地區(qū)傾斜。公司整體發(fā)展模式是與地方有政府背景的城投公司建立合資公司，利用其政府背景和融資渠道，打開當(dāng)?shù)厮畡?wù)市場(chǎng)，擴(kuò)張各地業(yè)務(wù)。7月21日，碧水源與昆明滇池投資有限責(zé)任公司簽訂了《昆明市第九、第十污水處理廠BT（建設(shè)－移交）項(xiàng)目投資建設(shè)、移交及回購(gòu)合同》。這一合同將促進(jìn)公司膜產(chǎn)品及服務(wù)的銷售，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生積極影響。隨著各地分公司的成立，目前市政關(guān)系已逐步進(jìn)入收獲期。
據(jù)了解，碧水源與地方政府的合作表現(xiàn)為合作成立專營(yíng)水務(wù)的合作子公司，具體的合作對(duì)象都是以當(dāng)?shù)爻峭丁⑺兜葥碛惺姓鬯幚眄?xiàng)目資源的企業(yè)，通過合作方式能夠獲得穩(wěn)定的項(xiàng)目來源，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，項(xiàng)目建成后合資公司也將承擔(dān)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，更能形成穩(wěn)定的收入來源，此模式的不斷推廣將成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的利器。巧妙利用自身的超募資金優(yōu)勢(shì)，將其轉(zhuǎn)化為水務(wù)項(xiàng)目的啟動(dòng)資金，并以此為起點(diǎn)放大財(cái)務(wù)杠桿，最后轉(zhuǎn)化為自身的工程設(shè)備業(yè)務(wù)利潤(rùn)，也就是以資本帶項(xiàng)目，以項(xiàng)目帶產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)模式。
這種“技術(shù)資金換市場(chǎng)”經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)在于巨額的超募資金和MBR領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)成為公司拓展業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為國(guó)內(nèi)MBR 市政污水處理行業(yè)的龍頭企業(yè)，碧水源的主營(yíng)業(yè)務(wù)即涵蓋了MBR 污水處理項(xiàng)目建設(shè)、膜銷售、凈水器銷售等方面。未來，公司還將建立5-10個(gè)大型省會(huì)基地，每個(gè)基地總處理規(guī)模超過200萬噸/日，并配建膜生產(chǎn)線，同時(shí)進(jìn)入20-30個(gè)重要地級(jí)市，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全國(guó)化布局。
本月伊始，碧水源又有了新動(dòng)作。公司擬以貨幣出資480萬元自有資金（占新公司96%的股權(quán)），與石艾帆先生設(shè)立北京碧水源固體廢物處理科技有限公司。
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